Pretende reducir la presión inflacionaria ante la época de mayor consumo del año
El Banco de México elevó el "corto" de $400 a 475 millones diarios
En la primera quincena de noviembre la inflación se ubicó en 5.22%; rebasa la meta oficial
Responsabilidad del gobierno por incrementar precios de servicios, en especial energéticos
ROBERTO GONZALEZ AMADOR
Con el inicio de la temporada de mayor consumo en el año, el Banco de México anunció este viernes una mayor restricción monetaria. A partir de ayer, el llamado "corto" aumentó de 400 a 475 millones de pesos diarios, medida con la que el organismo busca reducir las expectativas de crecimiento de la inflación para 2003.
El Banco de México señaló que la inflación anual hasta la primera quincena de noviembre de este año ha repuntado hasta alcanzar 5.22 por ciento, nivel superior a la meta -también anual- fijada para este año, de 4.5 por ciento. El organismo señaló de manera directa al gobierno federal de ser el mayor responsable de este incremento, puesto que los precios administrados y concertados, que son fijados por el Ejecutivo y corresponden principalmente a los energéticos, han superado todas las expectativas.
"El incremento en la inflación anual, medida por el Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), respondió fundamentalmente a la evolución de la inflación anual del subíndice de precios administrados y concertados, que alcanzó 11.03 por ciento" entre la primera quincena de noviembre de 2001 y el mismo periodo de este año, añadió.
El banco central aseguró que si el incremento de precios de los bienes administrados y concertados hubiese estado en línea con el objetivo sobre inflación para este año, la infl
ación medida por el INPC "se hubiese ubicado por debajo de 4.5 por ciento en la primera quincena de noviembre".
El repunte de la inflación de este año y, sobre todo, la expectativa de que en 2003 el crecimiento del INPC supere el 3 por ciento previsto por el banco central, fueron dos factores que el organismo consideró para elevar el "corto" monetario de 400 a 475 millones de pesos diarios a partir de este mes.
El llamado "corto" implica una restricción monetaria a través de las operaciones que los bancos comerciales realizan diariamente con el banco central. Aunque no significa un retiro efectivo de liquidez del sistema, tiene efectos sobre la economía debido a que generalmente tiende a provocar un repunte de las tasas de interés y de esa manera inhibe el consumo o las inversiones que las empresas realizan mediante la contratación de financiamiento.
En un comunicado, el banco central expuso ayer que las expectativas de inflación para 2003 descendieron en los primeros meses del año. Sin embargo, la tendencia al alza de la inflación general que se presentó a partir de junio impidió que las previsiones sobre crecimiento de los precios para el siguiente año continuaran reduciéndose. Por ello, añadió, la junta de gobierno de la institución decidió ampliar el "corto" el 23 de septiembre pasado, cuando aumentó de 300 a 400 millones de pesos.
"La rigidez a la baja de las expectativas de inflación de mediano plazo no sólo persistió después de junio, sino que incluso han registrado un ligero repunte. Como consecuencia, las expectativas de inflación para 2003 se sitúan al presente en aproximadamente 4.10 por ciento; es decir, son mayores que el límite superior del intervalo de variabilidad fijado por el Banco de México respecto al objetivo para 2003 (que es de 3 por ciento). La desviación entre la expectativa y la meta de inflación para 2003 es mayor ahora que la observada el año pasado", indicó el comunicado.
En octubre pasado, el banco central anunció que la meta de inflación para 2003 era de 3 por ciento, con un intervalo de variación de más o menos un punto porcentual. Es decir, para que se cumpla el objetivo de política monetaria, el crecimiento promedio de los precios el próximo año debe estar en un rango de entre 2 y 4 por ciento.
El comunicado difundido ayer anticipó que en el primer trimestre de 2003 la inflación anual medida por el INPC se situará en "niveles elevados", pero anticipó que "muy probablemente" tenderá a disminuir. Ante esta situación, resulta crucial evitar que el comportamiento reciente de la inflación general se trasmine al proceso de formación de las expectativas y la fijación de los precios en la economía".
Contener salarios
Para el Banco de México, resulta de "particular importancia" que las negociaciones de los salarios contractuales -que se desahogan principalmente entre enero y abril de cada año- se sustenten en expectativas de inflación congruentes con la meta de 3 por ciento fijada para 2003 y en los incrementos previsibles en la productividad. "Para que esto ocurra, es importante procurar que las expectativas de inflación para 2003 no se vean contaminadas por los aumentos recientes en la inflación general", añadió.
El establecimiento del "corto", que implica una posición restrictiva de la política monetaria, inició el 11 de marzo de 1998, con 20 millones de pesos diarios. Con la cantidad anunciada ayer, de 475 millones de pesos, el incremento del "corto" desde que comenzó a ser aplicado alcanza 2 mil 275 por ciento.
