México. Revisión de Proyecciones Enonómicas (Abril 2014)
as proyecciones de crecimiento del PIB en 2014 se han venido alineando a la baja en los últimos meses. La proyección media de los analistas privados es de un crecimiento de 3.0%, tasa similar a la estimada por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) de la ONU y por el Fondo Monetario Internacional (Gráfico 1). Hasta la fecha, no obstante, subsiste el optimismo del Banco de México con una proyección de 3.5% (media 3.0-4.0), y no se diga del gobierno federal (SHCP) que mantiene su estimación de 3.9%
Para 2015 - como es usual - las proyecciones mejoran: FMI proyecta un crecimiento de 3.5, el Banco de México de 3.7 (media 3.2-4.2), los analistas privados de 3.9, y el gobierno de 4.7 (Gráfico 2). Tal vez este último tiene como expectativa que la cuarta venta de garage de México (hidrocarburos y la energía) traerá un impulso a corto plazo, aunque los daños y pérdidas subsecuentes para el país sean incalculables.
Expectativas privadas 2014
La encuesta de Banxico en abril a 35 grupos de analistas del sector privado nacional y extranjero arroja los siguientes resultados para 2014:
Crecimiento.- Una tasa de 3.01, ya mencionada, con resultados trimestrales en ascenso durante el año: T-I 1.90, T-II 2.69, T-III 3.39 y T-IV 4.02 (Gráfico 3).
La reducción mensual de las expectativas de PIB en este año se observa en el Gráfico 4-a
Empleo.- Se estima un aumento de 605 mil nuevos asegurados en el IMSS en 2014, esto es, menos de la mitad del mínimo satisfactorio (Gráfico 4-b).
Déficit externo.- Sin cambios. Se prevé la continuidad del desequilibrio externo con un ligero aumento del déficit en Cuenta Corriente a 23 mil 388 millones de dólares (Gráfico 4-c).
Inflación.- La expectativa de incremento de precios al consumidor en 2014 mejora ligeramente del 4.09 estimado en enero al 3.85 de abril (Gráfico 4-d).
Tipo de cambio.- Para 2014 se prevé una paridad al cierre de 13.00 pesos por dólar, muy similar a la del cierre de 2013 (13.08) (Gráfico 4-e).
PIB de Estados Unidos.- Referente indispensable para una economía cada vez más dependiente; se estima una ligera baja del 2.74% esperado en febrero pasado al 2.66% estimado en abril (Gráfico 4-f).
Inversión extranjera directa.- El sector privado no parece compartir la visión gubernamental del alud de capitales extranjeros que vendrá por las "reformas estructurales", pues la IED esperada para 2014 es de 24 mil 574 millones de dólares, y la de 2015 de 28 mil 939 (Gráfico 3).
Déficit fiscal.- Lejos de sanear y equilibrar los finanzas públicas, la "reforma fiscal" del gobierno nos lleva a un elevado déficit de -3.43% del PIB en 2014 y de -3.04 en 2015 (Gráfico 3). Esto sin contar el caos, la inseguridad y el rechazo que en Pymes y el campo ha causado tal engendro.
Confianza del consumidor
Si bien este indicador ha remontado de los 84.5 puntos a que cayó a principios del año al 90.3 de abril, su comparación sigue siendo baja contra el mismo mes de 2012 (97.2) y de 2013 (95.7) (Gráfico 5).
Confianza del productor
Así mismo, este indicador mejora en abril (52.1 puntos) respecto a enero (50.3), pero sigue deprimido respecto a abril de 2012 (54.5) y 2013 (56.5).
En síntesis, no hay anclajes para el optimismo. Lo que si hay es un deterioro en las expectativas y gran incertidumbre por el despojo petrolero en curso, mismo que sólo podremos frenar con el referéndum y votando por otro Congreso de equilibrio de fuerzas en 2015.
UNIDAD TÉCNICA DE ECONOMÍA SA de CV • ciudad de México • Teléfono / Fax: 5135 6765 • [email protected]
