La junta de gobierno mantiene el "corto" sin variación: 25 millones de pesos diarios

Incipiente reactivación económica en el último tramo de 2003: BdeM

Advierte el banco central de riesgos de presiones inflacionarias y bajos niveles de inversión

En Estados Unidos continuó la expansión en el cuarto trimestre, en especial en manufactura

ROBERTO GONZALEZ AMADOR

La economía mexicana, que ha estado prácticamente estancada desde finales de 2000, registró "una incipiente reactivación" en los últimos meses de 2003, aunque se mantienen bajos niveles de inversión y persiste el riesgo de presiones inflacionarias, consideró este viernes el Banco de México.

La junta de gobierno del banco central decidió mantener sin variación el sesgo restrictivo de la política monetaria y dejar sin cambio el "corto" monetario en 25 millones de pesos diarios, al advertir que "persisten diversos riesgos" para continuar con la reducción en el crecimiento promedio de los precios.

En un comunicado, el organismo sostuvo que las perspectivas sobre la actividad económica mundial han continuado mejorando. En particular, añadió, la economía estadunidense -de la que depende México en comercio e inversiones- prosiguió su expansión en el cuarto trimestre de 2003, aunque a un ritmo más moderado que en el trimestre inmediato anterior. Por el lado de la producción en aquel país, ha comenzado la expansión de las manufacturas y se ha extendido a un número cada vez mayor de ramas productivas.

El repunte del sector manufacturero estadunidense es "de particular importancia" por sus implicaciones para la economía mexicana, dado que es precisamente esta actividad la que demanda los productos manufacturados mexicanos. Por ejemplo, el fuerte crecimiento del tercer trimestre en Estados Unidos se debió principalmente al sector de servicios, por lo que no tuvo impacto sobre México.

"La información disponible sugiere que la economía mexicana registró una incipiente reactivación hacia finales de 2003", señaló el banco central. Como sustento de su afirmación, mencionó un aumento del gasto en consumo, en particular de las ventas al menudeo durante el bimestre octubre-noviembre, así como un repunte de las exportaciones no petroleras en noviembre.

En cambio, destacó que persiste la debilidad de la inversión. En específico, en octubre, este indicador tuvo una variación anual de 0.8 por ciento, que se explica por una contracción de 2.5 por ciento del gasto en maquinaria y equipo y una expansión de 4.5 por ciento en el destinado a construcción.

Respecto de la inflación, el banco consideró que se anticipa una reducción de los precios medidos por el Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) hacia la meta de 3 por ciento anual, con un intervalo de variación de más/menos un punto porcentual.

No obstante, añadió, persisten diversos riesgos que pueden impedir que se cumpla ese pronóstico. En particular, el cierre de la inflación general de 2003 (que fue de 3.98 por ciento) plantea una situación en la cual en algunos meses de este año se observarán inflaciones a tasa anual por encima de 4 por ciento, especialmente en los primeros meses del ejercicio, que es cuando se realiza la mayoría de las revisiones salariales.

"En tal entorno, el Banco de México estará atento con el fin de evitar que las expectativas de inflación sean afectadas adversamente. En consecuencia, conducirá sus acciones de política monetaria para impedir que alzas temporales de la inflación anual influyan negativamente sobre las previsiones inflacionarias, que pudieran traducirse en obstáculos a la convergencia de la meta de inflación", puntualizó el comunicado.