Los recursos colocados duplican la captación bancaria

Declinan 73 por ciento las utilidades de las casas de bolsa en México

JUAN ANTONIO ZUÑIGA

Circunscrito a un universo de 166 mil 786 inversionistas, que representan menos de 0.3 por ciento de la población mayor de 18 años, el mercado bursátil mexicano parece haber dejado atrás sus épocas de mayor esplendor especulativo, pero se mantiene como elemento estratégico en el espectro financiero nacional.

De acuerdo con informes oficiales de las 28 casas de bolsa, al término del primer trimestre del año este tipo de empresas registró en conjunto 120.5 millones de pesos en utilidades netas, beneficio equivalente a 1.6 por ciento de los 7 mil 549.9 millones de pesos en ganancias reportadas por la banca comercial en el mismo periodo, y 73 por ciento menores a las reportadas entre enero y marzo de 2002.

Incluso, en el primer trimestre de este año 12 de las casas de bolsa tuvieron pérdidas por 36.8 millones de pesos.

Pero aunque casas de bolsa y bancos generalmente forman parte de los mismos grupos financieros, la importancia de las primeras radica en que detentan acciones y valores de sus clientes por un monto de un billón 395 mil 526.2 millones de pesos.

Esa cantidad duplica el saldo de la captación bancaria de residentes, que en mayo de 2003 se ubicaba en 708 mil 600 millones de pesos, a pesar de que en los bancos comerciales hay más de 28.4 millones de cuentas; es decir, su universo de inversionistas es 170 veces superior al de las casas de bolsa y ahí radica la importancia estratégica de estas últimas.

Sin embargo, la situación de estos intermediarios bursátiles ha quedado muy distante de la relevancia que ostentan en el mercado nacional por el manejo de recursos equivalentes a 21.2 por ciento del producto interno bruto de este año.

Según los reportes financieros de las casas de bolsa, entre enero y marzo de 2003, 16 de los 28 intermediarios bursátiles registrados en el mercado obtuvieron 157.3 millones de pesos en utilidades netas. Pero hubo otras 12 que registraron 36.8 millones de pesos en pérdidas en el mismo periodo, de tal manera que los beneficios netos para el conjunto fue de 120.5 millones.

Entre las casas de bolsa con mayores utilidades figuraron: Acciones y Valores de México, con casi 34.4 millones de pesos; Value, con 30.6 millones; Santander Serfín, con 27.8 millones, y BBVA-Bancomer, con 11.3 millones de pesos. Estos cuatro intermediarios bursátiles generaron 66.2 por ciento de las ganancias totales.

En situación intermedia, con el más bajo nivel de beneficios se situó la casa de bolsa Bital, con una utilidad neta de 481 mil pesos durante los primeros tres meses de este año.

En contraste, entre las casas de bolsa con mayores pérdidas en el trimestre estuvieron: Grupo Bursátil Mexicano, con 15.7 millones de pesos; Interacciones, con 12.7 millones; Vector, con 8.1 millones; Invex, con 4 mil 844 millones, e ING Baring México, con un resultado negativo de casi 4.2 millones de pesos.

Con menores pérdidas que las anteriores, pero dentro del campo de los resultados negativos, se encuentran: Bersame, J.P. Morgan Chase, Citibank, Arka, Multivalores, Goldman Sachs México, y ABN Securities.